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三大股指跌超1% 超级“黑天鹅”对A股影响几何?基金寻觅确定性机会看好这一投资主线

2020-03-09 10:56:55 互联网 178人阅读 0人评论

内容摘要:   3月9日,受外围市场大跌影响,A股三大股指集体低开低走,跌幅均超1%,截止发稿,沪指跌2.22%,报2968.53点;深成指跌2.57%,报11287.51点;创业板指跌2.56%,报2136.01点。  周一凌晨,美、布原油大幅低开,布伦特原油大跌31%,WTI原油跌幅超......

  3月9日,受外围市场大跌影响,A股三大股指集体低开低走,跌幅均超1%,截止发稿,沪指跌2.22%,报2968.53点;深成指跌2.57%,报11287.51点;创业板指跌2.56%,报2136.01点。

K图

  周一凌晨,美、布原油大幅低开,布伦特原油大跌31%,WTI原油跌幅超过27%。现货黄金则一举突破1700美元/盎司。机构指出,就单日行情而论,中东市场更多地是反应油价,而且也可以看到,上周五油价最终以暴跌收报。A股市场的走势则更多地受美股及亚太市场影响,若周一美股期指依然暴跌,则A股应该会受到压抑,若美股企稳,A股的结构性行情依然还会延续。

  近期,市场分化进一步加剧,基金机构出击寻找确定性机会。另外,近期上市公司2019年年报以及业绩快报密集披露,部分公司已经披露一季度业绩预告,上市公司业绩再次成为市场关注的焦点。对此,基金机构认为,面对当前的分化行情,不妨淡化风格、主题、行业等角度,而聚焦到上市公司业绩。长期来看,业绩持续稳定增长的上市公司将体现其优势。

  超级“黑天鹅”来袭!中东股市已经崩盘 A股影响几何?

  据彭博报道,周六沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等市场的原油价格,折扣幅度创逾20年来最大。同时,沙特还私下告知市场参与者,如有需要将增加产量,甚至不排除达到1200万桶/日的创纪录水平。

  市场普遍认为,这是3月6日OPEC+政策会议上俄罗斯拒绝减产之后,OPEC(石油输出国组织)主力国沙特阿拉伯主动打响原油价格战。而在新冠肺炎疫情带来的全球需求下滑背景下,主要产油国之间的“战争”范围可能进一步扩大,未来或出现沙特、俄罗斯、美国三大主力产油国之间惨烈的“三国杀”。

  受相关事件影响,3月8日,沙特股市下跌7.15%,全球最大市值公司、原油巨无霸沙特阿美开盘破发。同一时间,科威特股指跌逾10%,市场暂停交易。迪拜DFM指数跌近8%,开罗EGX30指数跌近4%。

  周一凌晨,美、布原油大幅低开,布伦特原油大跌31%,WTI原油跌幅超过27%。现货黄金则一举突破1700美元/盎司。截至发稿,美油跌近20%,创2016年3月以来新低至32.43美元/桶。布伦特原油跌幅近19%,报36.85美元。

  全球资本市场风雨飘摇之际,A股能否继续成为全球资金的“避风港”?

  随着中东市场暴跌,A股市场是否也会受到影响呢?得从三个方面来分析:

  一是油价下跌对于中国这个原油净进口国而言并不是坏事,在一定程度上可以降低输入型通胀的压力;

  二是从石油和股市的共震角度来看,油价杀跌可能会在一定程度上影响到资金面,因为近年中东亦有不少资金配置中国资产,这些国家股市杀跌是否会引发资金兑现抽离回补,值得关注;

  三是从经济基本面的角度来看,原油走到这个份上,在一定程度上着实体现了经济增长的压力。

  从目前影响A股的最重要变量来看,依然是流动性。这种市道在一定程度上会受情绪冲击,但出现持续下行的系统性风险概率并不大。天风证券认为,整体提估值的阶段可能进入尾声,但结构性机会依然存在。风格方面,可能阶段性的漂向蓝筹。在全球不确定性因素持续发酵的背景下,同时科技股的股价超前于基本面太多以后,国内A股市场的主线缺失,相对来说,逆周期政策发力就成了为数不多的逻辑主线。重点看好“新旧基建”中的5G链条、地产、水泥、建筑。

  中信证券表示,新冠疫情在海外进入加速蔓延期,将继续压制全球风险偏好和欧美股市。预计欧美两大经济体不会采用“休克疗法”,海外经济压力最大在今年二季度,对应国内外需压力仍在政策可对冲范围。财政政策依然是助力基本面“填坑”的重要看点,其中基建是最重要的主线,消费回补和减税降费政策也会接力。同时,海外货币宽松虽然还会继续加码,但预计国内货币政策选择相对稳健,3月MLF和LPR的1年期利率仅会下调5bp,且后续普惠式降准也会落地;此外,稳健的人民币汇率有利于稳定外资。

  流动性整体宽松的环境下,政策支持基本面“填坑”是市场的核心驱动,海外冲击影响国内市场情绪,但3月依然是A股全年绝佳的配置窗口;预计疫情退潮后,产业资本入场和基本面回补驱动的今年第二轮上涨将在二季度启动。配置上,基建和科技是全年主线:一方面,建议新旧基建两手抓,并新增梳理了“新基建”组合;另一方面,科技板块会继续分化,其中科技白马后续调整空间有限,建议继续坚持配置。

  事实上,就单日行情而论,中东市场更多地是反应油价,而且也可以看到,上周五油价最终以暴跌收报。A股市场的走势则更多地受美股及亚太市场影响,若周一美股期指依然暴跌,则A股应该会受到压抑,若美股企稳,A股的结构性行情依然还会延续。(中国证券报)

  分化加剧业绩为王 基金机构寻觅确定性机会

  近期,A股市场在深蹲起跳行情后进入震荡调整期,市场分化进一步加剧,基金机构出击寻找确定性机会。另外,近期上市公司2019年年报以及业绩快报密集披露,部分公司已经披露一季度业绩预告,上市公司业绩再次成为市场关注的焦点。对此,基金机构认为,面对当前的分化行情,不妨淡化风格、主题、行业等角度,而聚焦到上市公司业绩。长期来看,业绩持续稳定增长的上市公司将体现其优势。

  近期,市场出现分化走势。前期的科技类个股出现阶段性盘整,而消费、基建等领域个股则迎来市场资金的追捧。基金机构认为,A股市场近期的风格转换,受内外部多重因素的影响。

  机构判断外部市场对A股的影响相对乐观。光大证券分析师陈治中认为,A股市场由国内政策经济周期决定,海外市场波动只对A股形成扰动,而不决定A股趋势。海外市场波动仅是短期的风险扰动,不必持有悲观的态度,外部扰动若导致大幅下跌将是买进的机会。

  而内部的因素,则是市场风格切换和摇摆的重要原因。“春节以来,科技股迅速崛起。背后的逻辑是看好中国新经济发展的方向,包括5G、新能源等主题迎来市场资金追捧。但是,在快速的上涨行情中,板块和个股之上的浮盈不断累积,资金存在着卖出止盈的动力。而消费、基建等近几日的走强,则是基于流动性环境、财政政策预期等因素,市场资金迅速填充低估值洼地。”深圳一家基金公司研究员表示。

  上述基金公司研究员也表示,目前市场整体而言确定性机会越来越稀缺,科技板块等长期向好并不天然意味着短期的走强;而消费、基建等基于预期的板块,也面临着阶段性表现透支市场预期或是政策不达预期的风险。

  淡化风格聚焦业绩

  近期上市公司2019年年报以及业绩快报密集披露,部分公司已经披露一季度业绩预告,上市公司业绩再次成为市场关注的焦点。事实上,业绩因素也成为市场上前期强势个股走势分化的重要诱因。

  数据显示,截至3月7日,目前已经披露2019年业绩快报的1762家上市公司中,2019年归属母公司股东净利润同比实现增长的公司有1100余家,占比近65%;而这其中,归母净利润同比增幅超过100%的公司有260余家,占已披露业绩快报公司的比重约为15%。另外,截至3月7日,披露2020年一季度业绩预警信息的30余家上市公司中,业绩预喜(预增、续盈、扭亏、略增)的公司达23家,占比近70%。

  上市公司密集披露业绩,自然引得基金机构关注。万联证券指出,基于中国经济的发展韧性,3月行业配置建议关注低估值未来业绩增长较确定的消费、基建产业链、地产产业链等。这些板块估值处于低位,今年经济要保持稳增长,后续投资和消费是稳增长的重要抓手,随着开工项目的增加,中期角度看这些板块是布局的较好时机。

  “目前从业绩角度出发,有两条逻辑主线:一是前期强势个股能否在业绩层面得证,这关系到科技股等后期的走势;二是未来机会的来源,业绩确定性支撑下的机会将成为市场资金关注的热点。基于此,在市场风格切换的当下,不妨淡化风格、主题、行业等角度,而聚焦到上市公司业绩,长期来看,业绩持续稳定成长的上市公司将体现其优势,投资者也能从中获益。”上海一家基金公司基金经理表示。(中证网)

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