保存到桌面加入收藏设为首页

首页 > 基金资讯

震荡市如何稳中求胜?四大类绝对收益基金备受关注 投资者该如何掘金?

2020-05-22 18:03:46 互联网 114人阅读 0人评论

内容摘要:   年初以来,A股振荡剧烈。短短四个月内,上证综指最高攀升至3127.17点,最低跌至2646.8点。振荡市中择时更有难度,权益类产品业绩波动明显。对于风险偏好较低的投资者而言,追求绝对收益、严控回撤的绝对收益类基金,或是稳健型投资者较为理想的选择。  广义上来看,绝对收益基金......

  年初以来,A股振荡剧烈。短短四个月内,上证综指最高攀升至3127.17点,最低跌至2646.8点。振荡市中择时更有难度,权益类产品业绩波动明显。对于风险偏好较低的投资者而言,追求绝对收益、严控回撤的绝对收益类基金,或是稳健型投资者较为理想的选择。

  广义上来看,绝对收益基金大致可以分成这么四大类:固收类、二级债基、灵活配置基金、量化对冲基金。

  振荡市如何“稳中求胜”?瞄准“绝对收益”

  年初以来,A股振荡剧烈。短短四个月内,上证综指最高攀升至3127.17点,最低跌至2646.8点。振荡市中择时更有难度,权益类产品业绩波动明显。与此同时,流动性宽松导致无风险收益率进一步下行,货币基金银行理财等的收益率持续走低。对于风险偏好较低的投资者而言,选择什么样的产品才能更好地实现稳健收益?

  稳健型投资者不仅要求“稳”,还希望能“稳中求胜”。权益类产品风险较高,波动较大,显然不够“稳”;货币类和纯债型产品虽然风险较低,但收益也比较低。追求绝对收益、严控回撤的一类混合型基金,或是稳健型投资者较为理想的选择。

  追求绝对收益的基金,一般在运作中都致力于严控风险,注重安全性,无论市场涨跌,都力争组合收益为正,风险收益比较高;而追求相对收益的基金,其目标是超越基准,一旦基准出现较大振荡或回调,这类基金的净值也会随之波动甚至出现较大负值。

  以中银基金旗下一只灵活配置型基金——中银多策略为例,该基金以高仓位配置债券,优先追求收益的确定性,利用大类资产配置降低组合风险;在权益类投资方面着重配置消费内需行业股票,并积极参与一级市场新股申购,借此提升基金的业绩表现。中银多策略执行严格的止盈止损机制,并不过分追求短期得失和相对排名。

  与同类产品相比,中银多策略回撤较小,表现稳健。海通证券数据显示,2016年,沪深300指数下跌11.28%,灵活策略混合型基金下跌3.62%,中银多策略反而上涨1.75%;2018年沪深300指数全年下跌25.31%,灵活策略混合型基金下跌13.06%,而中银多策略同期仅下跌0.48%。截至2019年12月31日,上海证券从三年和五年的区间考量,对中银多策略的综合管理能力、证券选择能力和风险管理能力均给出了五星评级。

  以固收资产打底,捕捉权益类投资机会,辅以打新增厚收益,通过科学的大类资产配置降低组合风险,严控回撤和波动,是包括中银多策略在内的中银基金绝对收益团队旗下产品一致的运作策略。中银基金绝对收益团队拥有多名经验丰富的基金经理,目前运作管理着23只基金,业绩均表现稳健,截至2020年1月9日,近七成产品成立以来最大回撤不超过3%。

  中银基金权益投资部负责人、中银多策略基金经理李建担任中银绝对收益团队的投资指导人。李建本人曾两次荣获英华奖“三年期固定收益类投资最佳基金经理奖”,管理的产品也达成了金牛奖、金基金奖、明星基金奖和晨星奖的“大满贯”。

  此外,中银基金研究团队具有较强的权益类研究和债券信评能力,大类资产配置研究工作小组定期研究制定大类资产配置建议,为绝对收益团队的投资决策保驾护航。(中国证券报)

  四类绝对收益基金怎么选?

  广义上来看,绝对收益基金大致可以分成这么四大类:固收类、二级债基、灵活配置基金、量化对冲基金。

  1、固收类

  常规而言,纯固收类都可以算是绝对收益类的基金

  不过同是固收类也有区别,按照风险从低到高(同时预期收益率也从低到高)排列的话分别是货币基金(比如南方天天利B),短债基金(比如嘉实超短债,中欧短债,以及嘉合磐石这种专门在用CD/CP策略的短债增强基金),以及中长债基金(比如招商产业债)。

  “固收+”策略基金属于偏债品种,风险相对比较低,但额外又配置了风险类资产,基本是“固收+股票”、“固收+可转债”、“固收+打新”的配置模式,因此预期收益水平又好于这段时间亏钱的纯债基金,截至4月底,“固收+”基金近一年的年化收益率超过6%。

  小师妹从产品策略、基金经理、投研团队这三个角度考量综合考察了市面上近几年的明星“固收+”基金,仅供大家参考,不做推荐:

震荡市如何稳中求胜?四大类绝对收益基金备受关注_投资者该如何掘金?

  总的来说,在目前股市震荡、债券下跌的市场环境比较不稳定的行情下,“固收+”基金可攻可守的属性是比较符合稳健型投资者的,手上没找到合适投资标的的朋友可以了解一下。“固收+”策略产品的第一要义是追求稳健,挑选产品时,结合产品收益、控制回撤能力、基金经理管理水平一起来看。

  2、二级债基

  第二类是可以部分投资股票的二级债基,比如工银双利债和易方达稳健收益债,以及号称最强二级债的博时信用债和易方达安心回报债。

  年内涨幅前列的二级债基金如下:

震荡市如何稳中求胜?四大类绝对收益基金备受关注_投资者该如何掘金?

  二级债基的优势在于,相较纯债基金更具进攻性,可增厚收益;相较偏股基金,业绩波动更低,也就是“震荡守得住、牛市能进攻”,能够在给投资者提供较为舒适的投资体验的同时,给予比较可观的稳健收益。数据显示,自2010年1月4日至2020年1月4日的10年间,混合债券型二级基金指数涨幅为79.23%,同期沪深300指数上涨幅度为10.67%,从长期投资角度来看,混合债券型二级基金指数收益率远超沪深300指数。

  二级债基一方面能实现显著超越纯债资产的收益,另一方面能在大多时候保持较小的波动幅度,“可盐可甜”属性无疑。究其原因,除了股债自身具有长期对冲性这一基础特征,作为混合二级债基基金经理,大多心存对波动的敬畏,不押宝于市场未来走势或做某种风格的判断,一方面在大类资产配置上更注重安全性和对低估值资产的挖掘,另一方面在操作上会将止盈止损提升至更加重要的位置。

  此外,“固收+”产品通常靠股票增厚收益,股票投资的绝对收益能力也是关键点。因此可以看到,很多“固收+”产品都采用双基金经理制,一位负责债券,一位负责股票。当然,也有少数特别优秀的基金经理一肩挑两担,股票债券一手抓,如富国基金的基金经理俞晓斌和张明凯,就是两位“股债双修”的非典型债券基金经理,他们对股票市场、期货市场也有涉猎。据了解,他们做投资时不仅会参考宏观层面的PMI等经济数据,还会参考微观层面的上市公司财务、商品期货情况等。目前,富国基金在二级债基布局较广,其中就包括富国稳健增强、富国优化增强、富国收益增强、富国可转债等产品。富国稳健增强、富国优化增强属于绝对收益序列,更倾向于实现低回撤控制下的收益增长;富国收益增强、富国可转债属于相对收益序列,力争在波动中战胜跟踪指数和同类产品。

  3、灵活配置型基金

  第三类是以绝对收益为目标的灵活配置型基金,比如广发趋势优选,安信稳健增值和长安鑫益增强混合。

震荡市如何稳中求胜?四大类绝对收益基金备受关注_投资者该如何掘金?

  市场上灵活配置型基金也不少,具体如何选择?

  一、看业绩表现,长期业绩优良为首选。以下为截止5月13日,年内排名前20的灵活配置型基金。

  二、看基金经理。基金经理是一只基金的灵魂,基金那么多,那么基金经理肯定也多,选基金经理优先选择任职时间超过3年以上的。

  能够超过10年以上那就更牛了,目前全市场任职时间超过10年的基金经理一共为48位,而每年超越基金回报10%的基金经理,只有4位。他们分别是朱少醒、董承非、曹名长和周蔚文。

  通过这两个条件我们就很容易选择出优质的灵活配置型混合基金。对于最求稳健的投资者来说,灵活配置型混合型基金就是一个很好的选

  4、量化对冲基金

  第四类是量化对冲类的基金,比如海富通阿尔法对冲和汇添富绝对收益。

震荡市如何稳中求胜?四大类绝对收益基金备受关注_投资者该如何掘金?

  随着避险情绪上升,量化对冲公募产品受到市场欢迎。公募投研人士指出,量化对冲策略优势在于通过对冲手段剥离市场风险,进而获得纯阿尔法收益,是低利率环境下较好的投资工具选择。但公募对冲型产品受到较强的产品契约约束,投资者应根据自身风险偏好,通过考察产品的波动性等因素进行细致选择。

  从理财替代的角度来讲,第一类大多防御过度而收益略不足,第二类则大多收益不错但防御略不足,反倒是第三类和第四类似乎能徘徊在牛A和牛C之间,投资者可重点关注。(财富号)

  相关报道>>>

  震荡市如何治愈投资纠结症?有哪些硬核避险基金可选?

  震荡市灵活配置型基金备受关注!年内最高涨近40% 投资者该如何掘金?


站内搜索

股票基金学习网提供股票和基金的相关知识以及资讯要闻,大部分资讯来至互联网,如有侵权请联系我们删除
  闽ICP备12010380号-3