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银行板块突然爆发!当下配置价值几何?基民如何“借基”布局

2020-06-24 11:13:39 互联网 150人阅读 0人评论

内容摘要:   今日(6月24日),银行板块盘中震荡上扬,截至发稿,张家港行涨逾7%,该股盘中一度涨停。紫金银行、常熟银行、宁波银行、苏农银行等纷纷跟涨。   机构:目前是布局银行股的好时机   截至6月23日收盘,36家A股上市银行中,32家银行股价跌破净资产,破净比例高达88.89%......

  今日(6月24日),银行板块盘中震荡上扬,截至发稿,张家港行涨逾7%,该股盘中一度涨停。紫金银行常熟银行宁波银行苏农银行等纷纷跟涨。

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  机构:目前是布局银行股的好时

  截至6月23日收盘,36家A股上市银行中,32家银行股价跌破净资产,破净比例高达88.89%。仅宁波银行招商银行常熟银行紫金银行未破净。而“白菜价”一样的银行股,却是A股分红最给力的板块之一。

  年初以来,银行股跌跌不休,36家银行年初至今无一家股价上涨。市场为何不喜银行股?业内人士分析,银行股盘子大,机构很难推高股价;投资者担忧未来净息差进一步收窄,银行的盈利能力会受影响。再加上疫情以及解禁的风险,以至于不少个股长期在底部徘徊。但仍有不少券商认为目前是布局银行板块的重要时机:“解禁并不意味着一定会减持。如果持股方以大股东或战略投资者为主,那么抛售压力就会相对较小。”

  另一方面,从股息来看,银行表现不俗。根据银行股近12个月的股息率来分析,大型商业银行的股票每年分红收益率在3%~5%之间,从这点来看,银行股确实长期具有投资价值。

  从中期视角来看,银行业景气低位运行,估值极低表明板块下行空间较为有限。前海开源基金首席经济学家杨德龙分析,对于大的资金来说,配置银行股实际上是可以获得比较稳定的分红回报的。考虑到银行未来的盈利增长速度放缓,盘子又比较大,在市场还没有进入快速上涨阶段的时候,银行股的股价往往弹性较小,难以有大的表现。

  杨德龙判断:“我认为对银行股不应该悲观,现在的估值已经很低,一般来说银行股都是在一波大涨的后期才会开始表现,只是现在还不具备大涨的条件。”(深圳商报)

  对于银行板块,华泰证券指出,2020年是银行业经营压力较大的一年,但行业变革与分化也在孕育新的机遇。疫情的影响为结构性的,优质客户等资源禀赋有望加速向最优秀的银行流动,应重视优质银行的经营韧性。

  虽然银行业尚未进入盈利修复周期,但目前股价已充分反映出市场对银行年内基本面的预期;而宏观政策对经济及银行基本面的影响存在滞后性,但银行股估值则一般会提前修复。当前为银行板块估值、仓位双底部,在经济修复驱动下是战略配置时机。建议精选优质中小行。

  中金亦指出,近期与境内外投资者的沟通交流反馈,市场对A/H银行股票表现信心不足,主要源自疫情冲击和让利政策对于银行业绩的影响,尤其是过分担心零售资产风险。但估值已充分反映境内外疫情冲击、金融让利、中美关系等一系列事件影响,且反映的市场预期过分悲观,目前政策底部、估值底部已基本确认。

  向前看,预计持续改善的经济数据有望修正投资者悲观预期进而重估银行股票,其中,部分头部银行有望率先走出疫情负面冲击。(证券时报网)

  如何“基”布局银行板块

  鉴于银行的生意比较同质化,银行股价也具有同步性,因此可以选择投资银行指数基金的方式来对银行板块做整体把握。

  目前国内的主要银行指数基金的跟踪指数为中证银行指数(399986)。

  中证银行指数选取中证全指样本股中银行业股票组成,以反映该行业股票的整体表现。

  中证银行中的成份股共计32只,全部都是银行股,包括国有大行(工农中建交)、股份行(招商、兴业、民生等)、城商行(北京、宁波、南京等)、以及农商行(常熟、江银等)。

  前十大权重股:

银行板块突然爆发!当下配置价值几何?基民如何“借基”布局

  图片来源:中证指数公司

  具体来看,中证银行指数的前十大权重股几乎是清一色的大盘蓝筹银行股,其中前两大权重股招商银行兴业银行,权重占比明显领先于其他银行。

  值得注意的是,作为国内第一大行的工商银行、以及四大国有行中的农行、中行,权重占比反而都不高。

  国内五大国有银行市值大,为什么占比反而小呢?这是因为指数采用“自由流通市值”加权,而五大行的自由流通股份占比非常小,因此这个中证银行指数,可以理解成以优秀的股份制银行为主,以稳健的国有行为辅。相比于直接持有国有行股票,波动会大一点儿,但收益也会更高一些;相比于直接持有股份行,波动会小一点儿,但收益也会低一些。这种定位非常适合做银行业的底仓,如果你对某个银行更有研究、更有偏好,就可以采用“指数 + 个股”的配置。

  估值:

  中证银行指数的估值主要看市净率PB,目前PB=0.62,当前估值比历史都要低,也就是说从估值角度看中证银行是很有投资价值的。

银行板块突然爆发!当下配置价值几何?基民如何“借基”布局

  图片来源:天天基金

  银行指数基金

  场外的银行业指数基金主要有ETF联接基金和场外分级母基金,共12只。

银行板块突然爆发!当下配置价值几何?基民如何“借基”布局

  数据来源:东方财富Choice数据,截至2020.6.23

  最后要提醒大家的是,投资行业指数基金的时候,费率还是很重要的一个因素。因为行业指数基金就是简单的持有对应的行业股票,如果费率较高,那其实不如直接去买对应个股了。所以尽量选择费率低的基金。


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