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重获外资青睐 “喝酒”行情延续强势!白酒主题基金还能上车吗?

2020-10-14 12:00:20 互联网 73人阅读 0人评论

内容摘要:    10月14日,白酒股继续逆势走高,金徽酒涨停,水井坊、山西汾酒、洋河股份等个股纷纷跟涨。  今年以来,以茅台、五粮液为代表的的白酒板块涨势迅猛,持续上扬。数据显示,白酒概念指数年初至今,上涨幅度超过45%,五粮液、泸州老窖涨幅均超80%。在三季度一度抛售白酒股的北向资金近......

   10月14日,白酒股继续逆势走高,金徽酒涨停,水井坊山西汾酒洋河股份等个股纷纷跟涨。

K图

  今年以来,以茅台、五粮液为代表的的白酒板块涨势迅猛,持续上扬。数据显示,白酒概念指数年初至今,上涨幅度超过45%,五粮液泸州老窖涨幅均超80%。在三季度一度抛售白酒股的北向资金近期重返白酒板块。机构认为,白酒板块基本是机构抱团取暖,三季度业绩有望改善,前期没买的机构依然想买进去。

  对于后市,机构普遍看好白酒板块2020年四季度及未来投资机会。持有白酒的基金同样受到投资者关注,长期来看,白酒、食品饮料、消费都是比较好的赛道。建议投资者逢低布局,坚持定投

  重获外资青睐 “喝酒”行情延续强势

  白酒板块近日重获市场关注,尤其是10月12日,白酒板块涨幅达到4.59%,13日则微涨0.24%。从个股看,13日洋河股份一度涨停,收盘涨幅达到8.97%;ST舍得达到5%的涨停板;酒鬼酒大涨4.49%;贵州茅台微跌0.66%,股价收报1739元。白酒概念指数年初至今,上涨幅度超过45%,五粮液泸州老窖涨幅均超80%。

  更为重要的是,在三季度一度抛售白酒股的北向资金近期重返白酒板块。东方财富数据显示,7月初至9月底的沪港通和深港通前十大活跃成交股中,北向资金净卖出五粮液超164亿元,净卖出洋河股份11.99亿元,净卖出贵州茅台2.61亿元,其中仅泸州老窖被净买入20.11亿元。而在10月9日和12日,贵州茅台分别被净买入6.73亿元和7.57亿元;五粮液分别被净买入3.75亿元和9.85亿元。

  就在A股冲高回落的8、9月份,外资狂卖350亿A股。茅台、五粮液、中国中免等A股核心资产遭外资卖出较多。

  兴证策略表示,由于外部事件又起波澜、全球资金阶段性转移配置、美股下跌引发全球市场回调等因素,导致近期外资从A股市场出现一定程度的撤出,其中8月净流出20亿元、9月净流出330亿元。

  具体来看,8、9月份五粮液、中国中免、贵州茅台净流出位居前三,均达到百亿级别,其中五粮液被净卖出163.29亿元、中国中免被净卖出103.57亿元、贵州茅台被净卖出92.3亿元。

  进入10月份,白酒龙头再次获外资其青睐,萎靡多日的白酒板块迎来“小阳春”也正是得益于板块整体大单资金流入。

  10月12日,北向资金净流入135.10亿元,有22只个股呈净流入态势,其中,有包括五粮液、酒鬼酒、贵州茅台(2.57亿元)在内的10只个股大单资金净流入超1000万元。

  从近两个交易日北向资金持股动向来看,今年9月份期间被其卖出的贵州茅台、五粮液等白酒股,在10月份期间再次获其青睐。

  另据数据显示,10月9日至10月12日,两个交易日期间,贵州茅台、五粮液等净买入金额居前,分别为14.32亿元,13.60亿元。

  从今年以来看,外资对A股的配置意愿正在不断增强。统计发现,今年以来截至10月12日,北上资金合计净买入额超千亿元。

  广州鸿刚资产董事长赵刚告诉中国证券报记者,外资现在净流入规模庞大,偶尔净流出百亿元很正常。就五粮液的体量而言,外资前期减持金额并不大。

  在10月12日的龙虎榜中,洋河股份的前五名买方、卖方中均有机构席位出没。这意味着机构在白酒板块上的分歧巨大,尤其是前期获利机构有较强获利了结冲动。

  “白酒板块基本是机构抱团取暖,三季度业绩有望改善,前期没买的机构依然想买进去。”深圳一位私募人士坦言。

  除资金面的推动外,消息面上,节日催化下白酒也迎来消费旺季。

  京东超市消费大数据显示“双节”黄金周期间白酒、红酒、啤酒、洋酒等酒水品类的销售量均呈现稳步上涨态势,白酒品类受国庆中秋“双节”期间礼赠需求提升拉动明显,白酒礼盒类产品的销量达到去年同期的5倍以上。

  第103届糖酒会今日在济南拉开帷幕。作为国内规模最大的食品酒类国家级展会,本届糖酒会的参与人数众多,业内外关注度高。

  值得注意的是,受疫情的影响,此前7月底的102届糖酒会是以线上形式举办,而本届糖酒会成为一年两度糖酒会的唯一线下展会。

  中信证券发布的研报认为,白酒企业三季报业绩有望向好,其中高端酒延续优异表现,次高端酒持续复苏、加速增长。一方面,旺季婚宴场景爆发,且“少喝酒、喝好酒”趋势明显;另一方面,企业战略思路清晰,坚决挺价、执行力强。结构上看,高端酒延续强势,次高端酒分化,强势龙头表现优异。高端酒动销稳健;次高端酒度过最艰难阶段,旺季动销复苏明显。

  “贵州茅台每年可以通过提价保证利润,未来3到5年的目标就是‘一股换一瓶’。如今很多人在品质生活方面是有追求的,高端白酒的需求量大。同时,中低端白酒的前景也不会差,可以‘靠量取胜’。”赵刚说。

  奶酪基金表示,白酒是一门难得的好生意,可作为精神消费的载体,不以成本加成定价,这让高端白酒品牌有很大利润空间。从竞争格局看,高端白酒品牌格局已经确立,未来难有新进入者。因为高端白酒的确定性和成长性都比较好,疫情后,酒企经营普遍稳健,机构认可度较高。

  纯达基金表示,本轮白酒板块的崛起依靠的是大众消费叠加商务消费,消费升级和品牌集中是核心驱动力,整个白酒市场向龙头企业集中,后期投资应当优选龙头企业。投资白酒板块需要秉持长期思维,忍耐短期调整。

  白酒行业三季度业绩有望环比改善

  天风证券研报指出,双节消费回暖,白酒业绩或环比改善。受益于今年中秋与国庆两大节日重叠,疫情进一步缓解,终端消费场景逐渐恢复,上半年迟滞的聚会、宴席将在双节举办,叠加白酒消费三季度旺季的传统,白酒行业Q3业绩环比有望完成改善。

  据渠道调研,今年中秋期间,受益于补偿性消费,预计高端白酒有5%-10%,300元-500元价格带白酒有5%-15%增长。价格方面,各酒企主流产品价格均较为坚挺。

  中信证券认为,中秋旺季验证景气趋势,婚宴爆发、聚饮积极,整体表现符合预期,其中高端强势、次高端分化,龙头延续优异表现。短期看,旺季稳健表现奠定三季报及全年业绩高确定性。

  中长期看,白酒龙头望凭品牌&渠道&机制等多维度竞争优势穿越周期,实现高确定性的稳定增长。疫情充分验证强势白酒龙头强大品牌下穿越周期的能力、逆势抢占份额,在增量资金不断涌入背景下,估值仍有向上空间。

  中泰证券研报指出,从中秋反馈来看,今年中秋旺季整体超预期,一方面体现在节前高端酒批价保持坚挺,另一方面体现在节后动销旺盛,库存去化进度较快,背后驱动主要是宴席快速恢复,婚宴喜宴、亲友聚会等场景显著增加,尤其在低线城市更为明显。

  报表方面,分价格来看,中泰证券计高端酒三季报普遍有双位数增长,且报表端与实际发货较为匹配;二三线酒由于仍有库存去化压力,因此三季报报表增速将慢于实际动销,预计增长中枢在10%-15%左右。

  展望四季度,中泰证券认为国内消费氛围已基本恢复,预计四季度白酒动销仍将维持良性势头,且按照往年经验在淡季控量之下名酒价格有进一步上行动力,我们继续看好高端酒淡季价格表现。

  过去两个月,北向资金不断卖出白酒股,但10月9日和12日,北向资金净买入五粮液超12亿元。与外资波段操作形成反差的是,有私募人士坦言,长期看好高端白酒股,对贵州茅台的目标价是“一股换一瓶”。

  白酒主题基金还能上车吗?

  据金融投资报称,京东消费大数据显示,今年中秋国庆“双节”黄金周期间,白酒、红酒、啤酒、洋酒等酒水品类的销售量均呈现稳步上涨态势,多个品牌的销量增幅超过三位数。特别是白酒品类受国庆中秋“双节”期间礼赠需求提升拉动明显,白酒销售整体超预期。数据显示,10月1日苏宁易购白酒销售量同比增长超过150%,白酒礼盒类产品的销量达到去年同期的5倍以上。

  机构普遍看好白酒板块2020年四季度及未来投资机会。

  川财证券指出,受双节旺季影响,消费场景逐步恢复,终端消费表现乐观,9月白酒特别是高端白酒价格保持稳定上升,动销情况良好。根据渠道调研,今年双节期间,高端白酒价格上涨5%-10%,其中茅台一批价回升至2750-2770元左右,表现坚挺;根据9月全国白酒价格指数,全国名酒价格指数为105.97,上涨5.97%;从月环比指数看,名酒环比价格指数100.31,上涨0.31%。白酒行业基本面向好趋势不变,建议关注确定性较高的高端酒布局机会。

  持有白酒的基金同样受到投资者关注。招商中证白酒可以说是大名鼎鼎,是业内首只白酒分级基金,年内收益达到56.11%,成立以来有296.59%的回报。它追踪的是中证白酒指数。另外还有鹏华酒分级,年内收益达到61.89%,成立以来也有218.96%的回报。

  对于特别看好赛道,投资者可以选择行业基金。市场上也有很多含白酒类的混合基金或股票基金,但都依赖于基金经理的主动管理能力,但连续几年都超过同类的基金经理凤毛菱角;所以更喜加建议选择白酒指数基金,对比以上两只来看,持仓前几名都差不多,区别就在于鹏华持有了青岛啤酒重庆啤酒,招商持有了酒鬼酒古井贡酒;但规模上鹏华7.59亿对比招商129亿的庞大体量可能是船小好调头。

  总结来看,中国是人口大国,14亿人口每天都要吃吃喝喝吧,从ROE和ROA角度来看,28个申万一级行业当中,食品饮料ROE平均值接近20%,行业第一。ROA平均值12.51%,同样是28个申万一级行业当中最高的。食品饮料子行业#白酒行业#更胜一筹,是全市场ROE最高的行业,平均ROE达到22.60%,ROA平均值16.48%,两项都是第一。

  所以长期来看,白酒、食品饮料、消费都是比较好的赛道。建议投资者逢低布局,坚持定投。

相关基金

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基金代码基金简称近一年收益手续费操作
161725招商中证白酒指数分级59.56%1.00% 0.10%购买 开户购买
002621中欧消费主题股票A83.10%1.50% 0.15%购买 开户购买
001632天弘中证食品饮料指数C69.21%0.00% 0.00%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2020-10-13

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