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周期板块强势崛起 哪些基金值得配置?

2020-11-16 15:05:21 互联网 139人阅读 0人评论

内容摘要:   11月16日,顺周期概念股迎来爆发,有色铝表现最强,钛白粉、煤炭、钢铁等板块拉升,近期,市场资金正在呈现出两方面的新变化,低价、低估值的周期类股受到资金的追捧。  多家券商指出,顺周期行业配置逻辑顺畅,有望接棒上半年表现亮眼的科技、消费两大领涨板块,为本年度最后一个季度带来......

  11月16日,顺周期概念股迎来爆发,有色铝表现最强,钛白粉、煤炭、钢铁等板块拉升,近期,市场资金正在呈现出两方面的新变化,低价、低估值的周期类股受到资金的追捧。

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  多家券商指出,顺周期行业配置逻辑顺畅,有望接棒上半年表现亮眼的科技、消费两大领涨板块,为本年度最后一个季度带来一波行情,并成为稳定2021年A股市场的重要力量。

  如果大家手头仍有新增资金需要配置,可以考虑部分投资周期板块的基金,作为一个辅助的配置品种,让自己整体的持仓风格更加均衡。

  顺周期概念股迎来爆发

  顺周期概念股迎来爆发,有色铝表现最强,钛白粉、煤炭、钢铁等板块拉升,白酒板块在周五大幅回调后再度走强。人气高的新能源汽车、半导体、消费电子等板块集体走弱,跌幅居前。

  国家统计局公布的前三季度国民经济运行数据显示,三季度中国GDP环比增速明显好转,四季度经济复苏苗头显现。多家券商在年度策略报告中提到,顺周期行业配置逻辑顺畅,有望接棒上半年表现亮眼的科技、消费两大领涨板块,为本年度最后一个季度带来一波行情,并成为稳定2021年A股市场的重要力量。《证券日报》研究部对钢铁、有色金属、化工、采掘等四大申万一级行业进行深度分析,发掘其中的投资机会,供投资者参考。

  11月份以来,一轮快速拉涨的顺周期行情,令投资者眼前一亮。以钢铁为首的“爆款”重返聚光灯下,带动顺周期概念股轮番表现,远远跑赢医药、科技、消费等前期热门板块。

  其实,顺周期概念股“蹿红”并非偶然,更像是“金九银十”行情的延迟兑现。种种迹象表明,市场对全球经济重启抱有较强的乐观预期,也强化了顺周期概念的上行逻辑。此外,多数顺周期概念股不仅股价处于绝对低位,同时还具备相对较低的估值优势,即使在卖方机构的投资报告中,也频频出现“看好顺周期”的观点。

  可以预见,随着经济复苏进程的展开,今年四季度到明年年初,补库存周期将来临,顺周期行业有望迎来盈利和估值的双重修复,加上低风险偏好特征,有望成为稳定A股市场的重要力量。

  “周期性行业当前整体估值不高,在未来经济恢复增长的预期下,受益的周期性板块可能会全面复苏。所以,周期股一方面具有较好的防御特征,另一方面存在业绩大爆发的可能,因此具有非常高的配置价值。”私募排排网未来星基金经理胡泊表示。

  经过一轮上涨后,钢铁板块当前的估值仍处于相对低位。截至11月13日收盘,有7只钢铁股最新市净率不足1倍,处于“破净”状态,分别是河钢股份鞍钢股份安阳钢铁马钢股份凌钢股份三钢闽光南钢股份。此外,包钢股份华菱钢铁的最新市净率也仅为1.02倍、1.09倍。

  优美利投资董事长贺金龙在接受《证券日报》记者采访时表示,在大盘震荡的环境下,科技股和消费股近期出现一定分化,接棒的自然是占A股权重较高、前期估值未得到有效修复的顺周期板块和权重金融板块。从中短期来看,钢铁等顺周期概念股是有一定的消息面和基本面支撑的。

  中国钢铁工业协会日前召开的三季度信息发布会披露的信息显示,面对疫情的冲击和复杂严峻的国内外经济环境,中国钢铁行业保持了生产平稳增长、价格小幅回升、效益逐步好转的运行态势,实现了健康稳定的发展,不仅有力支撑了中国经济的快速复苏,还与世界分享了中国钢铁市场的繁荣。

  从上市公司盈利情况来看,钢铁行业第三季度净利润营业收入实现环比双增长,增幅分别为14.86%和7.16%。

  国泰君安证券认为,钢铁板块在第四季度迎来业绩与估值的双升,主要得益于两方面因素。一方面,钢材下游市场的季节性需求虽然推迟,但并未消失;市场供给上升空间有限,整体弹性远小于需求,钢价有望在四季度走强。另一方面,海外四大矿山供给量在四季度逐渐回升,高位矿价将逐步走弱,吨钢毛利会出现扩张。预计全球经济或在2021年迎来复苏,钢材需求向好的趋势不会改变,因此继续看好该板块的四季度行情。(证券日报)

  哪些基金值得配置?

  万物都有其周期性——从诞生到灭亡,又转换成另一种形式的存在,再重构。循环更迭,生生不息。经济同样也有其周期性。

  与经济运行趋势同步的,我们称为“顺周期”,从近期内、外资流动的情况来看,相对低估值的顺周期板块确实获得了市场资金的关注。

  一般来说,顺周期板块主要包括:金融(银行、券商、保险)、地产、建材、基建等行业。

  为什么是这些行业呢?因为当经济发展趋势好时,地产、基建及建材都是投资的主力。这种链条特别长的产业,会进一步拉动钢材、水泥、家电、工程机械、装修等行业的发展。

  那么,现在顺周期板块是否值得配置呢?我们可以从以下几方面来分析。

  首先,是估值方面。目前,A股的行业估值出现了较明显的分化。医疗、消费、科技等热门板块的估值处于历史相对高位,而以传统行业为代表的顺周期板块的估值分位则相对较低,有可能出现估值修复的补涨行情。

  其次,是盈利方面。随着疫情的影响逐步减弱,国内经济持续向好。经济基本面有改善的迹象,顺周期板块有望在经济复苏的过程中改善盈利情况。

  另外,是基金的行业配置比例。目前,基金对医药、消费、电子等热门板块的绝对配置比例达到了历史较高水平,而对周期性板块整体配置则处于历史低位。

  对于有建仓需要的新增资金来说,目前周期性板块的安全边际更高,所以,未来基金可能会提升对周期板块的配置比例。

  如果大家手头仍有新增资金需要配置,也可以考虑部分投资周期板块的基金,作为一个辅助的配置品种,让自己整体的持仓风格更加均衡。如果看好某一顺周期行业,可以选择相对应的的指数基金布局,如果看好整个顺周期行业,可以选择混合型基金

  顺周期的行业会随着经济发展模式的不同而不同。以投资为主的经济发展模式来看,顺周期行业主要指的是:金融(银行、券商、保险)、地产、建材、基建等。关于周期行业ETF指数基金的选择,整体上就是四个大的方向:

  1、非银金融板块: 这个板块以券商为主、保险为辅, 整体券商权重更大, 看好未来的1-2年宽松环境下, A股牛市的持续性。 事实上, 本轮由于叠加了政策的改革, 以及经济动能方式的转变, 目前券商业绩刚释放估值并不贵, 而保险的逻辑也是类似的, 投资收益端的利润刚开始释放。

  相关ETF: 国泰证券ETF(512880)、华宝券商ETF(512000)

  2、有色金属板块: 黄金为主, 基本金属为辅助, 在每一轮的牛市当中, 有色金属行业对利率是最敏感的, 当全球货币政策宽松, 具备较强金融属性的黄金白银铜都会走出牛市, 后续随着经济的企稳, 通胀的提升, 需求的增加, 有色看点依旧很足。

  相关ETF: 华安黄金ETF(518880)、易方达黄金ETF(159934)

  3、煤炭板块: 众所周知, “ 煤” 飞色“ 舞” 是牛市标配, 尽管本轮煤炭的弹性可能没有前面几轮大, 但是由于经历过16-17年的供给侧改革煤炭企业利润普遍非常好, 龙头企业增持, 分红率非常高。此外,煤炭行业安全性较高, 而且吸引力十足, 后续经济好转, 煤炭价格还有小幅上涨的动能。

  相关ETF: 国泰中证煤炭ETF(515220)

  4、基建板块: 现在来看,无论是老基建还是新基建,估值应该是重新回到历史最低附近, 基建属于比较典型的估值驱动的行业, 业绩长期看比较稳定。

  相关ETF:国泰钢铁ETF(515210)、华夏5GETF(515050)

  从长远的角度来看,产业趋势下的消费升级和科技升级,以及存量行业下的竞争格局改善依旧是未来市场的主线。那么当下,顺周期行业得到了业绩和估值的优势,成为近期市场的主线。 对于混合型基金,可以选择名称中带“周期”的基金或是持仓偏周期风格的基金例如华宝资源优势混合、创金合信资源股票、富国周期优势混合等。

  今年的市场板块轮动的速度让很多投资者跟不上节奏,短期来看,如果面对不确定的市场,投资者不妨通过指数基金投资黄金、煤炭钢铁、证券等周期性板块,分散投资,分散风险;长期来看,确定性比较高的科技、消费、医药板块依然是市场的投资主线,投资者可以通过基金定投的方式长期持有、看准时机逢低加仓。(财富号)

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基金代码基金简称近一年收益手续费操作
240022华宝资源优选混合59.36%1.50% 0.15%购买 开户购买
000251工银金融地产混合13.00%1.50% 0.15%购买 开户购买
004433南方有色金属ETF联接C40.65%0.00% 0.00%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2020-11-13

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