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A股巨额成交量究竟由谁贡献 量化交易为什么就火了

2021-09-08 20:39:18 互联网 108人阅读 0人评论

内容摘要:   截至收盘,今日A股两市成交额为14748亿元,为连续36个交易日突破1万亿。这在以往是不可想象之事。  A股连续万亿成交的背后,市场对量化交易放大成交量的观点产生了激烈的讨论,甚至近日有机构给出了量化交易贡献A股大约50%的成交的判断。  消息发酵以后,不少业内人士纷纷回应......


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  截至收盘,今日A股两市成交额为14748亿元,为连续36个交易日突破1万亿。这在以往是不可想象之事。

  A股连续万亿成交的背后,市场对量化交易放大成交量的观点产生了激烈的讨论,甚至近日有机构给出了量化交易贡献A股大约50%的成交的判断。

  消息发酵以后,不少业内人士纷纷回应表示,50%这一数据是失实的,显然是高估了。

  但与此同时,界面新闻记者梳理发现,目前相关各方对于量化交易在A股实际成交占比的估算值到底是多少,尚存在着不小的差距,总体上介于10%-35%之间。其中最普遍的观点认为,现阶段量化交易对A股市场成交额的贡献大约是20%左右。

  不论真实的数值究竟如何,不可否认的是,随着国内量化交易热度的持续升温,其对A股市场的影响越来越大了。

  据中信证券研究部最新估算,截至今年二季度末,国内量化类私募基金管理资产规模达到10340亿元,正式迈过1万亿关口,在证券私募行业的占比攀升至21%。而私募排排网的数据,目前国内管理规模逾百亿元的量化私募数量已经达到了20家。

  实际上,除了私募基金外,近年来以公募基金为代表的其他多方资金也都在积极进军量化市场,所以量化交易的影响力的确不容小觑。

  近年来量化交易大爆发的原因何在,对A股究竟影响几何?

  私募排排网财富管理合伙人汪丁福表示,当前中证500的PE为22.32,PE百分位15.21%,随着中证500成分股的业绩爆发,PE可能还会继续下降,客观地说中证500表现强劲,但整体估值还处在合理阶段。这也是最近指数增强型产品发展得如火如荼的原因之一。甚至有人认为量化贡献了A股50%的成交量,虽然这种说法并不靠谱,但也能从侧面反映一些高换手率的指数增强确实给A股带来较大的成交量,有了成交量市场就会有更好的活跃度。

  市场存在较高的α超额收益是指数增强型私募大爆发的主要原因,随着未来投资主体的不断完善,普通投资者比例会不断降低,机构和专业投资者的比重会不断提升,未来的A股市场的α超额收益也会逐步降低,这从一些百亿量化巨头纷纷宣布封盘可以看出私募管理者已经更理性看待管理规模,并逐步控制募集速度。

  汪丁福同时指出,量化巨头们想要在量化领域保持领先优势,他们需要搭建更加高性能的底层架构,需要借助AI人工智能不断挖掘成千上万的因子,需要大量技术开发能力强,有深厚数理统计功底的人才做基础保障,开发出更多大容量的策略。

  9月6日,证监会主席易会满在第60届WFE年会开幕式上致辞时指出,在成熟市场,量化交易、高频交易比较普遍,在增强市场流动性、提升定价效率的同时,也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。最近几年,中国市场的量化交易发展较快。对于入市资金结构和新型交易工具的问题,需要做出思考。

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(文章来源:界面新闻)


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