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周期股频频大涨!现在上车还有肉吃?

2021-09-10 11:41:05 互联网 57人阅读 0人评论

内容摘要:   面对持续火热的周期股行情,现在还能上车吗?我们该如何从中捕捉投资机会呢?一起来看~   周期成为市场焦点   来源:Choice数据,截至20210903   从今年行情来观察,周期行业成为了市场的焦点,比如像一直比较冷门的钢铁行业,截至9月3日,今年以来涨幅高达68%,在......

  面对持续火热的周期股行情,现在还能上车吗?我们该如何从中捕捉投资机会呢?一起来看~

  周期成为市场焦点

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  来源:Choice数据,截至20210903

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  从今年行情来观察,周期行业成为了市场的焦点,比如像一直比较冷门的钢铁行业,截至9月3日,今年以来涨幅高达68%,在所有申万一级行业中位居第一,连代表新能源车的电气设备指数(40.93%)也望尘莫及。

  周期为何涨得好?

  (1)市场风格高低切换

  2020年以来, 科技、消费、新能源等板块涨幅惊人, 不仅将相关板块的估值带到了历史的高位,同时也透支了未来上涨的空间。截至9月6日,部分行业估值如下所示,可以发现虽然经历了今年以来的一轮上涨,但顺周期板块的估值依旧相对偏低。

  中证白酒指数,市盈率42.34,比过去81.70%的时间都贵;

  中证光伏指数,市盈率60.07,比过去91.33%的时间都贵;

  中证钢铁指数,市盈率11.70,只比过去44.43%的时间贵;

  中证煤炭指数,市盈率11.27,只比过去53.39%的时间贵。

  随着市场风格高、低板块切换,板块轮动加速可见一斑,资金继续新的板块作为“避风港”来分散高位板块的潜在风险。

  (2)业绩具有相对优势

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  来源:华安证券

  如上图所示,周期类行业2021Q2单季度盈利增速为56.3%,增速依然位于四大风格之首,业绩比较优势明显,延续了疫后经济复苏的强势。

  (3)能源改革的影响

  碳达峰、碳中和是长期的全球趋势,高能耗行业被压缩,但短期需求仍在,这也导致了大宗商品价格上涨。

  开源证券认为,能源改革对传统周期行业有以下几点影响:首先大部分传统行业的产能在“碳中和”的长期目标下受到约束;

  其次在建设新型能源系统中,需要大量传统的能源及材料支持,这意味着对周期行业的需求不仅是刚性的,而且还是增长的;

  另外在能源转型与产能利用率高位同时发生的2021年,国内多地都开始“限电”和错峰生产,减少的供给带来了价格上行。

  现在还能上车吗?

  不少人已经发现,现在贸然追高顺周期的话,不见得都能有所获利,尤其像煤炭、钢铁这些,今年以来已经涨了不少,后面还有多少空间不得而知。

  听听机构是如何分析,接下来顺周期还有哪些机会的。

  东吴证券:在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下,碳中和大概率带来行业供给天花板,加之原料端再次贡献成本红利,钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。看好低估值板材、优质长材及部分特钢

  中泰证券:中长期来看,煤炭行业进入供应短缺时代,需求依然能保持小幅正增长,供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情,动力煤价有望维持在高位,行业盈利有望保持高水平,持续看好煤炭行业投资机会

  信达证券:2020年中-2021年2月是这次周期股的第一波行情;随着产业逻辑(产能和碳中和)和成长性逻辑的继续发展,7月以来,周期股正式进入第二波行情。我们预计第二波周期股行情的持续时间在2个季度左右

  最后需要注意的是,周期板块爆发的行情往往比较急促,正所谓三年不开张、开张吃三年,普通投资者难以把握其规律,投资风险较高。如果有看好的周期行业,建议要做好承受相应波动的准备,合理控制好仓位,相比一次重仓买入而言,尝试以定投、或逢低加仓的方式参与相对是更加合理的选择。

  (免责声明:收益率数据仅供参考,过往业绩和走势风格不预示未来表现,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。)


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