首页 > 基金资讯

北上资金抢先出手!以史为鉴 新能源车上升空间或已打开

2022-05-22 03:14:31 互联网 152人阅读 0人评论

内容摘要:   历次政策刺激对汽车行业提振效果如何?数据证明,2015年以后政策已明显向新能源汽车倾斜。  本周A股延续了五月以来的反攻势头,在外围市场惨淡的大环境下,A股市场又一次展现出强劲的韧性,而这股韧性绝非偶然。  继5月10日沪指顶住美股暴跌压力强势翻红后,本周四市场再度“轻视”......


K图 BK0900_0

  历次政策刺激对汽车行业提振效果如何?数据证明,2015年以后政策已明显向新能源汽车倾斜。

  本周A股延续了五月以来的反攻势头,在外围市场惨淡的大环境下,A股市场又一次展现出强劲的韧性,而这股韧性绝非偶然。

北上资金抢先出手!以史为鉴_新能源车上升空间或已打开

  继5月10日沪指顶住美股暴跌压力强势翻红后,本周四市场再度“轻视”了美股大跌的影响,沪指全天呈现低开高走之势,沪指重回3100点上方,两市超3400只个股上涨。本周五素有“聪明钱”之称的北向资金也吹响了“反攻”号角,净买入142.36亿,创下年内新高。同时,数据表明5月以来,北向资金大举加仓新能源赛道。

  北向资金大举加仓,汽车产业链率先复苏

  从A股连续走出独立行情可以看到,在以下多重因素的改善下,投资者信心已开始逐步恢复。

  五年期LPR近期出现连续调整,反映了加力刺激的政策意图。相比降低一年期利率,降低五年期利率对于活期流动资金利率、短期利率的效果更明显,周五A股市场也作出积极反应。当然,周五的上涨有多种因素。其中,LPR的下调应该说是一个比较重要的推动性因素。

  一方面,有关美国将减少部分中国商品关税的预期在本周再度点燃。很明显,当前美国急于抑制通胀,除了美联储加息,其他辅助手段的“多点开花”刻不容缓。从这点上看,减免对华加征关税存在落地的预期。

  另一方面,汇率波动和美联储加息对A股的影响已经衰减。从影响汇率的因素来看,跨境资金流动稳定,持续快速的单边汇率波动很难持续。同时,配置型外资恢复净流入趋势,国内投资者对美联储本轮加息的博弈行为在4月也已经完成,5月后明显减弱。

  政策方面,高层本周座谈会上强调,已出台政策要尽快落到位,各地各部门看得准的新举措能用尽用。从措辞上不难发现,管理层稳经济的决心是相当坚定的。上面要求的是,能用到的稳经济举措,能用的尽量用,而且最好是立马出台。由此也可以猜测,未来一段时间,除了中央的系列举措外,地方政府也会积极出台稳经济利好。

  再者,上海重点企业复工复产取得阶段性成效也是市场回暖的一大助力。发电供电、信息通信、供水供气、成品油供应等与生产生活直接相关的环节连续稳定运行,既有力保障了城市脉搏在静下来慢下来的过程中有力跳动,也正在支持城市经济的不断复苏。

  在行业有序复工复产稳步推进下,本周北向资金首先按捺不住了,本周三,北向资金大举加仓汽车整车,净买入金额达5.17亿元。同时,电源设备、稀有金属等新能源赛道板块本周获主力净流入资金超10亿元。在资本的助推下,本周汽车产业链率先展露复苏迹象,汽车整车汽车零部件新能源车等多板块持续活跃。

北上资金抢先出手!以史为鉴_新能源车上升空间或已打开

  消息面上,多位业内人士称汽车下乡政策有望于6月初出台,鼓励车型为15万元以内的汽车(含燃油车及新能源汽车),每辆车补贴范围或在3000元-5000元。虽然对于该传闻,中汽协在进行了辟谣,但是本次传出“汽车下乡”的消息并非空穴来风。近期,从中央部委到地方城市不断出台行业激励政策,积极稳定产业链,汽车产业韧性持续显现。据统计,上海作为重要的汽车产业聚集地,目前已有超过百家产业链企业正式复工复产。

  在此背景下,无论是汽车下乡,或是其他规划,相关政策的出台定会给现在略显疲态的汽车市场以不小的刺激。这份“刺激”对于汽车行业影响到底有多大呢?

  以史为鉴,新能源车或打开新一轮上升空间

  进入二十一世纪以来,汽车行业经历了三次大的政策刺激周期,分别是2008-2010年、2015-2017年和2020年-2021年。以史为鉴,政策刺激对于汽车消费的提升效果正逐年减弱。同时,新能源车有望迎来空间的快速提升。

  2008/2015/2020年三次汽车消费刺激政策汇总分析

北上资金抢先出手!以史为鉴_新能源车上升空间或已打开

数据来源:盖世汽车,乘联会,交强险,东吴证券研究所

  可以看到,这三轮强刺激政策均有效提升了国内汽车销量,但效果却逐步趋于平缓。

  2008年在全球金融危机背景下,购车补贴,叠加汽车下乡、以旧换新等政策刺激消费作用明显。落地效果:2009年全年乘用车销量同比持续高增长。

  2015年在国内股市下行+房地产泡沫背景下,购置税优惠,叠加放宽牌照额度等政策刺激作用较明显。落地效果:2016全年汽车销量大幅回升。

  2020年在武汉疫情突发背景下,旧车换新补贴、汽车下乡、充电设备补贴等政策刺激消费作用尚可。落地效果:2020H2汽车销量反弹幅度超消费行业整体。

北上资金抢先出手!以史为鉴_新能源车上升空间或已打开

  具体影响来看,前两次刺激政策对于汽车消费起到的效果更为显著。

  2008年下半年汽车销量增速急转直下,全年增速6.6%,大幅低于2007年的22.3%。在启动购置税优惠和汽车下乡政策刺激后,2009-2010年国内汽车销量实现飞跃式增长,分别实现45.5%和32.5%的销量增速。

  从2015年4月份开始汽车销量增速下行,同年9月,国务院颁发了汽车购置税减半政策。政策实施后,效果立竿见影,2015年10月后,汽车销量增速同比逆转,10月份同比增速为13.3%,11月份即达到23.7%。2016年全年汽车销量增速为13.7%,相比2015年的4.6%有了大幅提升。

  不过继2020年初以来,受到疫情、汽车产销高基数等因素影响。2019年的汽车下乡刺激效果并不明显,2019-2021年汽车销量增速分别为-8.2%、-1.9%和3.8%。

  对比了历次政策刺激周期不难看出,在汽车产销基数上行背景下,虽说政策刺激效果犹存,但边际效用已有所减弱。同时需要注意到的是,2015年以后政策已明显向新能源汽车倾斜。

  复工“集结号”陆续吹响,新能源车驶入“快车道”

  这边下沉市场对新能源认可度较上一轮政策刺激时又有提升;另一边,消息面持续刺激以及行业复工提振信心,这些无疑正释放新能源车行业的“复苏信号”。同时,多位基金经理表示,板块已经进入了较好左侧配置期。

  消息面上刺激不断。虽说本周四中汽协辟谣了“新一轮汽车下乡政策有望于6月初出台”。但当前国内疫情反复,在今年宏观经济稳增长的背景下,作为稳增长、促消费的重要政策手段,汽车下乡政策仍存在出台预期。业内专家预计,汽车下乡将促进燃油车20万-30万辆销量,促进新能源汽车30万-50万辆销量。而今年年初,中汽协对2022年的预测显示:2022年汽车总销量预计为2750万辆,其中,乘用车销量预计为2300万辆,新能源车销量预计为500万辆。从比例来看,汽车下乡带来的增量预计约占全年汽车总销量的1%左右,但是新能源车的占比却可能有6%-10%之间。刺激政策出台带来的增量主要还是新能源车。

  新能源汽车购置补贴政策有望延续。除了汽车下乡外,本周有业内人士表示,目前中国正在与汽车制造商们就延长新能源汽车补贴进行商谈,目的是保持这个关键市场的增长。根据原来的计划,中国新能源汽车补贴将于今年年底到期。上述消息人士透露,包括工信部在内的政府部门正考虑在2023年继续为新能源汽车购买者提供补贴。

  除了消息面刺激外,汽车行业复工“集结号”也已陆续吹响。4月以来,国内汽车行业产业链、供应链经历考验,部分企业停工停产,物流运输受到较大阻碍,生产供给能力急剧下滑。近期,上海、长春等地的重点企业陆续复工复产,一众车企在加紧补救产能缺口。复工复产企业面积进一步扩大,对于行业而言无疑是一个利好信号。相信后续随着管控逐步回归正常,叠加政策助力,新能源车需求有望稳步恢复至正常水平。

  随着电动化浪潮席卷整个汽车产业,虽然仍有很多抵触的声音,但是事实却在告诉我们,新能源车已脱颖而出、新能源车在节节攀升、新能源车来得更猛烈了。在疫情冲击下,我国燃油车4月遭遇“倒春寒”,新能源车发展势头却未见衰减。数据显示,我国新能源车4月产销分别完成31.2万辆和29.9万辆,同比分别增长43.9%和44.6%。在供需格局趋紧的严峻考验下,新能源车依旧表现出了强劲的发展势头。

  对于A股市场新能源车板块反弹的持续性和投资布局的机会,多位基金经理表示,经过大幅度调整后,部分个股估值性价比已非常高,在能源革命加速背景下,长期成长趋势良好且景气度较高的新能源、电动车行业有望迎来更快的增速和发展空间。

(文章来源:财联社)


标签:新能源  汽车  政策  刺激  销量  

站内搜索

股票基金学习网提供股票和基金的相关知识以及资讯要闻,大部分资讯来至互联网,如有侵权请联系我们删除
  闽ICP备12010380号-3